10万亿产业规模！朱雀三号背后中国商业航天的星辰大海

　　朱雀三号火箭的成功入轨，标志着中国在大型液氧甲烷火箭研发上取得重要进展，也是商业航天产业的里程碑事件。当下政策面的催化、技术加速突破，以及资本热情持续升温，中国商业航天产业进入快速发展期。

　　分析人士指出，随着可回收火箭技术的突破和卫星星座建设的加速，再加上政策面的催化，资本热情升温，一个万亿级产业赛道正在加速成形，中国商业航天迎来前所未有的发展机遇期。

　　根据2025中国商业航天论坛的预测，到2030年，我国商业航天产业有望达到7-10万亿元规模，“未来我国将具备飞行器在轨维修、建造等能力，太空4S店、太空旅馆、低成本空间旅游将不再是梦想。”

　　作为一款以液氧甲烷为推进剂的不锈钢箭体火箭，朱雀三号旨在实现低成本、大运力与高频次发射。

　　据蓝箭航天数据，该火箭起飞推力超过750吨，未来一子级可重复使用次数目标为20次，目标将发射成本降至每公斤2万元人民币量级。

　　虽然此次一级回收未获全功，但研制团队已验证了测试、发射和飞行全过程方案的合理性。

　　东吴证券称，2025年底开始，朱雀三号、天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号等一批新型号商业火箭将按计划迎来首发。这批可复用火箭如果实现可回收，有望助力国内低轨卫星星座组网加速落地。

　　可回收技术的核心价值在于显著降低发射成本和缩短任务周期。SpaceX通过回收和重复使用助推器，单次发射成本直接下降70%以上，猎鹰9号将发射成本控制在约3000美元/公斤，而朱雀三号的目标是20000元人民币/公斤，两者已处于同一量级。

　　更重要的是高频发射能力带来的战略价值。传统火箭动辄几个月甚至几年才能重新上阵，而猎鹰9号助推器只需21天就能重复使用。这种倍数级的发射频率优势，不仅让卫星星座铺设更快，也使太空发射从偶尔秀一波变成了家常便饭。

　　东吴证券表示，地球近地轨道可容纳约6万颗卫星，而低轨卫星主要采用的Ku及Ka通信频段资源也逐渐趋于饱和。

　　根据国际电信联盟（ITU）规定，卫星轨道和通信频率资源遵循先到先得原则，企业必须在获得许可后7年内发射第一颗卫星，在申报9/12/14年内完成发射申报卫星总数的10%/50%/100%。

　　在这场圈地运动中，Starlink已发射超万颗卫星，订阅用户超800万，网络平均达210Mbps。

　　中国目前拥有三大万颗星座计划：中国星网的GW星座（12992颗）、上海垣信的G60千帆星座（15000颗）、以及蓝箭鸿擎科技的鸿鹄-3星座（12000颗）。

　　截至2025年10月，中国星网累计发射116颗卫星（含实验星和业务星），千帆累计发射组网卫星数达到108颗。尽管与Starlink相比仍有差距，但发射频率正在日常化。

　　卫星平台、卫星载荷、火箭制造等，其中卫星制造正向模块化设计、自动化测试、批量化总装演进，产能有望迎来集中释放。

　　火箭发射服务，正向可重复、低成本、大运力演进，从验证阶段迈向工程应用和规模发展阶段。可重复使用火箭的革命性意义在于通过显著降低发射成本、缩短任务周期，大幅提升运力供给。

　　卫星运营及服务，包括卫星移动通信服务、宽带广播服务、地面设备制造等，其中地面设备制造业在全球卫星产业收入中占比达53%。

　　国家航天局近期设立商业航天司，并发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确将商业航天纳入国家航天发展总体布局。

　　据东方证券分析，国家航天局设立商业航天司，意味着中国商业航天迈入了制度化、战略化、体系化的重要阶段。

　　新发布的《计划》设定了明确目标：到2027年，商业航天产业规模显著壮大，基本实现高质量发展。为落实这一目标，政策从以下几个维度提供了保障：

　　火箭端：重点支持低成本、高可靠、快响应、可复用的商业运载火箭建设，并统筹规划商业发射场及海上发射系统。

　　卫星端：完善商业卫星全生命周期管理制度，探索建立卫星数据共用可信平台与交易机制。

　　资金端：引导培育耐心资本，鼓励设立国家商业航天发展基金，引导金融机构和社会资本进行长期战略投资。

　　东方证券指出，2025年中国卫星发射频次将明显增加，卫星组网进度加速将为上下游产业链带来巨大市场空间。随着民营火箭研发推进，多款新型号计划年底首发，行业正迎来发展的拐点。

　　随着政策、技术与资本三重共振，中国商业航天产业链正迎来系统性机遇。这一巨大市场涵盖了从上游制造、中游发射到下游应用与运营的完整链条。

　　卫星制造：迈向模块化设计、自动化测试和批量化总装，产能有望集中释放。例如，海南文昌的卫星超级工厂建成后，年产能可达1000颗。

　　火箭发射：从技术验证转向工程应用和规模化发展，向可重复、低成本、大运力方向演进。

　　这一历史性机遇正吸引着产业链上众多企业的深度布局，并成为资本市场关注的焦点。从朱雀三号的升空尝试，到国家战略的宏大擘画，中国商业航天的“星辰大海”征途已然开启。

　　卫星、终端就是个铁壳子，核心是里面实现通信、遥感、定位等功能的成千上万相控阵T/R芯片。买商业航天股票买哪种？卫星之魂：在卫星工程师眼中，那个我们能看到的外壳、支架和太阳能板，某种程度上，只是一个为了抵达太空而必需的“铁壳子”和运载平台。真正让卫星变得“聪明”、功能强大的，是其内部的核心载荷，而其中，成千上万的相控阵TR（发射/接收）芯片，正扮演着价值最高、技术最密集的“心脏”与“大脑”角色。 一、 为何说卫星是“铁壳子”？这里的“铁壳子”并非贬义，而是一种形象的比喻，旨在强调平台与载荷的关系。 · 基础保障：卫星平台（结构、热控、电源、姿控等系统）如同汽车的底盘和车身，负责为核心功能部件提供一个在太空中稳定、安全、能源充足的工作环境。没有这个“铁壳子”，再精密的芯片也无法在极端的外太空环境中存活。 · 价值占比：随着卫星制造走向模块化和标准化，平台部分的成本正在逐渐降低。而决定卫星性能和商业价值的，越来越取决于其携带的“任务载荷”。在通信、高分辨率雷达遥感等卫星中，相控阵天线系统就是当之无愧的核心载荷，其成本往往能占到整星成本的30%-50%甚至更高。 二、 TR芯片：相控阵天线的“细胞单元”相控阵天线，顾名思义，就是由成千上万个独立的小单元（天线）排列成阵列，通过精确控制每个单元发射或接收电磁波的相位和幅度，来实现波束在空间的无惯性电子扫描。这意味着，它可以在微秒级别内将波束从一个方向切换到另一个方向，而无需转动任何机械部件。而TR组件（Transmit/Receive Module），就是构成这个庞大阵列的每一个基本“细胞”。一颗先进的卫星相控阵天线，可能集成数千至数万个这样的TR组件。而每一颗TR芯片，则是一个高度集成的微型系统，其内部通常包含： · 功率放大器（PA）：负责在发射时将微弱的信号放大到足够功率，向地球icon“喊话”。 · 低噪声放大器（LNA）：负责在接收时捕捉来自地球的微弱信号，并将其清晰放大，同时引入尽可能低的自身噪声。 · 移相器（Phaseicon Shifter）：核心中的核心，精确调控信号的相位，从而实现波束的偏转和成形。 · 衰减器（Attenuator）：调控信号的幅度，用于优化波束形状和抑制旁瓣。 这些功能，如今通过先进的半导体工艺（如氮化镓iconGaN、砷化镓iconGaAs），被高度集成在一颗比指甲盖还小的芯片上。每一颗TR芯片，都是一个微型的、高性能的无线收发信站。 三、 价值巅峰：为何TR芯片是“最关键的功能部件”？ 1. 性能的直接决定者 · 通信容量与速率：在低轨宽带通信星座（如星链）中，卫星的通信吞吐量直接取决于相控阵天线的规模和TR芯片的性能。成千上万个TR单元同时工作，形成多个动态波束，与地面大量用户终端同时通信，实现了海量数据的“太空交换”。 · 遥感分辨率与精度：在合成孔径雷达（SAR）卫星上，TR芯片的数量和性能决定了雷达的成像分辨率、幅宽和信噪比。更多的TR单元意味着更大的等效孔径和更灵活的波束控制，能拍出更清晰、更精细的雷达图像，无论白天黑夜，不受云雾影响。 2. 技术壁垒的集中体现TR芯片的设计和制造，是微波射频、半导体物理、材料科学和精密制造等多学科的极致融合。它要求芯片在极端效率、功率、线性度、稳定性和一致性上达到近乎苛刻的平衡。尤其是用于太空的芯片，还必须具备抗辐射、耐高低温冲击、长寿命等高可靠性特点。这种技术壁垒，使得全球能稳定提供高性能、高可靠星载TR芯片的厂商屈指可数。 3. 成本的核心构成正如前文所述，一个大型相控阵天线需要数千上万个TR组件。即便单颗芯片的成本通过规模化生产得以降低，但如此庞大的数量，使得TR组件集合体成为了整星最昂贵的部分。它的成本，直接决定了卫星的造价和市场竞争力。 四、 结论：从“铁壳”到“智能节点”的升华。所以，当我们再次审视一颗现代卫星时，视角应该转变。那个飞驰在轨道上的，不再仅仅是一个“铁壳子”，而是一个由数万个微型“太空电台” 集成的强大网络节点。这些沉默的、高度集成的TR芯片，如同一个协调一致的数字蚁群或智能细胞组织，它们集体“呼吸”，同步“思考”，共同编织着一张覆盖全球的、动态的无线能量与信息网络。正是它们，让卫星实现了从简单的“信号中转站”到“智能太空路由器”和“高精度太空相机”的飞跃。 欣喜的是铖昌作为国内唯一的相控阵T/R芯片上市公司，产品已达世界领先水平。

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